Các công ty phân phối của Vương quốc Anh sẽ tiếp tục hỗ trợ nhà điều hành rạp chiếu phim Cineworld và Picturehouse, bất chấpNợ chồng chất của Tập đoàn Cineworld, vấn đề thanh khoản và nguy cơ mất khả năng thanh toán, ít nhất là theo các nguồn ẩn danh với aiMàn hìnhđã phát biểu trong tuần này.
“Rõ ràng, chúng tôi lo ngại vì Cineworld và Picturehouse đại diện cho khách hàng chính của chúng tôi ở Anh, chiếm gần 30% hoạt động kinh doanh, nên hoàn toàn có lo ngại,” một nguồn tin cấp cao tại một nhà phân phối lớn cho biết. “Nhưng chắc chắn là chúng tôi sẽ không cung cấp chúng. Chúng tôi sẽ tiếp tục làm việc với họ như chúng tôi vẫn làm, mọi việc vẫn diễn ra bình thường.
“Rõ ràng, chúng tôi đang theo dõi tình hình hàng ngày. Nhưng hiện tại tất cả chỉ là tin đồn, họ thực sự chưa làm gì cả”, họ tiếp tục. “Chúng tôi rất ủng hộ và làm mọi thứ có thể để giúp cả hai mạch đó.”
Với doanh thu từ giá vé ban đầu được các nhà triển lãm kiếm được và sau đó được chia sẻ với các nhà phân phối, luôn có rủi ro cho nhà phân phối – và điều đó đã được chứng kiến vào tháng 3 năm 2020 khi đại dịch Covid ập đến và các rạp chiếu phim ở Vương quốc Anh phải đóng cửa trong đợt đóng cửa đầu tiên. Không có tiền vào kinh doanh, một số nhà triển lãm đã chọn cách bỏ qua các hóa đơn từ nhà phân phối.
Kể từ khi các rạp chiếu phim mở cửa trở lại, các nhà phân phối đã hành động để giảm thiểu khả năng phải chịu các khoản thanh toán chậm trễ từ các đối tác triển lãm của họ. Vì lý do đó, với các hệ thống thanh toán này được áp dụng, các công ty phân phối có thể thoải mái hơn về khả năng mất khả năng thanh toán của một công ty cụ thể.
Nhà phân phối cho biết: “Khi Covid ập đến, chúng tôi đã nợ các rạp chiếu phim rất nhiều tiền. “Bây giờ người ta tập trung nhiều hơn vào việc kiếm được số tiền đó một cách nhanh chóng.”
“Đó là mối quan hệ cộng sinh,” một nguồn tin cấp cao tại chuỗi triển lãm ở Anh nhận xét. “Sẽ là quá đáng nếu một hãng phim nói với Cineworld rằng chúng tôi muốn bạn trả tiền bảo lãnh [để chiếu phim của chúng tôi].”
Mọi người với aiMàn hìnhđã lên tiếng, đồng ý rằng cả Cineworld và Picturehouse đều có khả năng sinh lời hàng tuần – và điều này cũng có thể đúng trên toàn cầu, bao gồm cả Regal Cinemas ở Hoa Kỳ.
Được dẫn dắt bởi CEO Mooky Greidinger, Cineworld Group vận hành chuỗi rạp chiếu phim lớn thứ hai thế giới, với 751 địa điểm tại 10 quốc gia. Nhưng với lãi suất tăng – và Cineworld phải gánh khoản nợ được báo cáo là 4,84 tỷ USD vào cuối năm 2021, không tính các khoản nợ cho thuê – thu nhập từ giao dịch là không đủ. Phán quyết của tòa án Canada trị giá 959 triệu USD chống lại Cineworld vì đã rút khỏi thỏa thuận mua chuỗi Cineplex của Canada – một phán quyết mà Cineworld đang kháng cáo – chỉ làm tăng thêm trách nhiệm pháp lý của nhà triển lãm.
“Tôi hiểu rằng các rạp chiếu phim chủ yếu hoạt động có lãi,” nguồn phân phối cấp cao thứ hai cho biết. “Nó không đủ để trả nợ.”
Lợi nhuận thiết yếu của doanh nghiệp - miễn là nợ có thể được loại bỏ đáng kể - mang lại sự khích lệ cho tất cả mọi người trong toàn ngành. Nguồn phân phối thứ hai cho biết: “Tôi không lường trước được việc đóng cửa hàng loạt sẽ dẫn đến bất kỳ kết quả nào, cho dù công ty được mua hay có hoán đổi vốn cổ phần hay Chương 11”.
(Các giám đốc điều hành của Cineworld và Picturehouse đều từ chối bình luận về câu chuyện này.)
Đá phiến yếu
Trong nóThông báo ngày 17 tháng 8Với cộng đồng tài chính về vị thế thanh khoản của mình, Cineworld Group đã đề cập đến mối lo ngại của mình về danh sách phim yếu kém vào mùa thu này cho đến khi các bộ phim bom tấn quay trở lại, vào cuối năm 2022. Các ý kiến khác nhau về tác động có thể xảy ra của danh sách mùa thu.
“Ngành công nghiệp này đang trải qua một sự thay đổi lớn lao,” nhà phân phối đầu tiên cho biết. “Và chúng ta chưa đến gần điểm cuối của điều đó. Người ta có thể trỏ tớiKhông có thời gian để chếtVàNgười nhện: Không đường về nhà,và ở mức độ thấp hơnElvisVàMinions: Sự trỗi dậy của Gru,như là những thành công lớn. Nếu bạn nghĩ rằng vì hai trong số năm bộ phim hay nhất mọi thời đại [tại phòng vé Vương quốc Anh và Ireland] đã được phát hành vào năm ngoái, nên mọi thứ đã trở lại bình thường, rõ ràng là nó không trở lại bình thường. Thị trường không có chiều sâu và có mối lo ngại lớn là mọi người sẽ chỉ xem những bộ phim lớn. Tôi không nghĩ thị trường sẽ giống như trước đây”.
Nhà phân phối cho biết thêm: “Có một số điểm trung gian, đó không phải là nơi chúng tôi nên đến. Và chúng tôi cần đảm bảo rằng điều đó sẽ quay trở lại.”
Đối với các nhà khai thác độc lập, mùa thu không hẳn là một thách thức như vậy. “Tôi sẽ có một tháng Chín tuyệt vời, vớiXem cách họ chạy, đừng lo lắng, em yêuVàTấm vé tới thiên đường.Đối với tôi, đó là ba bộ phim hoàn toàn thuyết phục,” một chủ rạp chiếu phim độc lập có kinh nghiệm trong nhiều lĩnh vực triển lãm cho biết. “Tuy nhiên, nếu tôi có một cụm rạp gồm 12 màn hình, tôi sẽ không tự tin rằng bất kỳ bộ phim nào trong số đó sẽ mang lại doanh thu lớn cho tôi, vậy thì tôi sẽ đặt gì vào chín màn hình còn lại?
“Điều đáng lo ngại là bạn càng có nhiều màn hình. Tất cả chúng ta đều biết rằng đó không phải là lý do duy nhất khiến Cineworld rơi vào tình thế hiện tại, nhưng điều này chẳng giúp ích gì cả.”
Tương lai của Picturehouse
Mặc dù Picturehouse, với 28 rạp chiếu, đại diện cho một số ít rạp chiếu phim ở Vương quốc Anh của Tập đoàn Cineworld, một số trong số đó cóMàn hìnhđã lên tiếng đặc biệt nhấn mạnh vào khả năng tồn tại của chuỗi cửa hàng, bất kể kết quả ra sao.
“Tôi nghĩ rằng, ở Anh, chuỗi Picturehouse hoàn toàn ổn,” nhà điều hành rạp chiếu phim độc lập cho biết. “Chúng tôi là những người làm điện ảnh, chúng tôi muốn Picturehouse tồn tại, chúng tôi hoàn toàn không nghĩ rằng nó nên bị dỡ bỏ và gây thiệt hại tài sản thế chấp.”
Nếu Cineworld Group lâm vào tình trạng mất khả năng thanh toán, nhiều người trong ngành đặt câu hỏi về tính logic của tất cả các phần còn lại trong một công ty duy nhất - và việc chuyển nhượng Picturehouse cho người mua khác sẽ hỗ trợ tính thanh khoản. Vẫn còn câu hỏi liệu các nhà khai thác đối thủ có muốn hấp thụ Picturehouse hay không – cho dù họ là Everyman, Curzon thuộc sở hữu của Cohen Media Group, hay công ty tương đối mớiReal Local, được hỗ trợ bởi đầu tư vốn cổ phần và nơi cựu Giám đốc điều hành Everyman Crispin Lilly giữ chức vụ giám đốc phát triển kinh doanh . Tập đoàn truyền thông Cohenvừa mua đại lý bán hàng quốc tế HanWay Films của Anh, và có thể không muốn thực hiện một thương vụ mua lại lớn khác ở Vương quốc Anh ngay bây giờ.
Một nguồn tin thậm chí còn gợi ý rằng Lyn Goleby, một trong những cổ đông lớn bán Picturehouse cho Cineworld với giá 47,3 triệu bảng Anh vào năm 2012, đồng thời là người điều hành Rạp chiếu phim Abbeygate ở Bury St Edmunds và Rạp chiếu phim Chiswick ở London, có thể trở thành người cầu hôn. “Tất cả chỉ là suy đoán nhưng nếu chúng tôi bắt đầu nghe tin đồn rằng 'Lyn đang tìm cách cố gắng huy động một số tài chính để mua lại Picturehouse' thì đó sẽ không phải là tin tức gây sốc nhất."
Theo một cựu thành viên cấp cao của nhóm Picturehouse, Picturehouse hoạt động tốt hơn khi - như trường hợp ban đầu sau khi được Cineworld mua lại - nó là một đơn vị tự trị trong công ty. Điều đó đã thay đổi sau khi Greidinger giành được quyền kiểm soát Cineworld vào năm 2015.
“Picturehouse ở một vị trí rất khác khi nó thực sự hoạt động theo cách tự chủ, trong ba năm đầu tiên nó thuộc sở hữu của Cineworld,” nhân viên cũ nói. “Họ thực sự đã mua chúng tôi để chúng tôi có thể tự vận hành. Chúng tôi vận hành một cách tự chủ rất tốt và chúng tôi đang xây dựng giá trị hàng năm. Đã có một sự thay đổi khi Greidinger tham gia.
“Khi đó là một công ty nhỏ trong một tập đoàn rất lớn, đó thường là một nơi không thoải mái vì các quyết định được đưa ra cho phần lớn tổ chức.”
Một cựu giám đốc khác của Picturehouse cho biết tòa nhà rạp chiếu phim duy nhất thuộc sở hữu của chuỗi là Ritzy Brixton – các địa điểm khác được chủ nhà cho thuê. Đây là trường hợp xảy ra vào thời điểm Cineworld mua lại Picturehouse và được cho là trường hợp tương tự đối với các địa điểm được mở kể từ ngày đó.
Cảnh quan triển lãm
Một nhân vật cấp cao trong ngành triển lãm cho biết, những tai ương hiện tại của Cineworld đã thu hút các tiêu đề, tràn từ các trang tài chính sang truyền thông tiêu dùng – và điều đó không tốt cho ngành triển lãm.
“Điều đó không tốt vì nó làm giảm niềm tin vào ngành. Họ nói: “Ngành công nghiệp này luôn cần đầu tư và vốn đầu vào, và những tiêu đề kiểu này chỉ gây hại cho triển lãm”.
Nhưng nhà triển lãm nói thêm rằng việc chú ý đến tình hình của Cineworld là không cân xứng và bắt nguồn từ tư cách là một công ty đại chúng với trách nhiệm báo cáo của mình.
Ví dụ: Vue thuộc sở hữu tư nhân đã có thể thực hiện việc hoán đổi nợ lấy vốn chủ sở hữu vào tháng 7 năm nay mà hầu như không có chút gợn sóng nào. Công ty đã có thể, một cách lặng lẽ và riêng tư, giảm gánh nặng nợ nần bằng cách trao vốn cổ phần cho người cho vay trong thỏa thuận tái cơ cấu khoản nợ trị giá 1 tỷ bảng Anh. Theo báo cáo, các quỹ hưu trí Canada Omers và AIMCO đã rời khỏi Vue và một nhóm người cho vay, bao gồm Barings và Farallon cũng như các nhà quản lý tài sản Hoa Kỳ Invesco, PGIM và Lord Abbett, sẽ nắm quyền sở hữu đa số khi thỏa thuận hoàn tất vào cuối năm nay.
Một nhà phân phối cho biết thêm: “Mọi người dường như tập trung vào Cineworld, nhưng tôi không nghĩ [các chuỗi rạp chiếu lớn ở Anh] khác ở vị thế đặc biệt tốt”.
Câu hỏi vẫn còn đó, với việc giá cổ phiếu của Cineworld không thay đổi, liệu tập đoàn này có vốn chủ sở hữu đáng kể để đánh đổi để trả nợ hay không. Tuy nhiên, một nguồn tin triển lãm cấp cao vẫn lạc quan: “Có thể sẽ đạt được việc tổ chức lại và hầu hết các địa điểm sẽ tiếp tục giao dịch như bình thường, quả cầu pha lê của tôi nói như vậy”.
Đối với một trong những nguồn phân phối của chúng tôi, “Tôi nghĩ trọng tâm luôn đổ dồn vào Cineworld, bởi vì họ có hoạt động PR tệ nhất mà con người từng biết”. Người này không bình luận về thông tin liên lạc của công ty Cineworld, nhưng về tác động của các hành động của nó, bao gồm cả việc từ chối mua lại Cineplex, cách nó giải quyết cuộc đình công lương tại Picturehouse và động thái nhanh chóng sa thải nhân viên trong thời gian đó. Đại dịch Covid, trước khi chính phủ Anh công bố kế hoạch nghỉ việc tạm thời.
Sự mở rộng nhanh chóng của Cineworld, được thúc đẩy bằng việc vay mượn, không phải lúc nào cũng nhận được sự ủng hộ của cộng đồng triển lãm.
Một nhà triển lãm cho biết: “'Say rượu vì nợ rẻ' là điều mà nhiều người đã nói. “Những điều cơ bản về mô hình kinh doanh của họ cần phải được xem xét nếu họ muốn tồn tại. Một công ty đang gánh trên vai khoản nợ lớn như vậy và lại hung hãn trong việc mua lại địa điểm và muốn trở thành người dẫn đầu thị trường, điều đó thật không bền vững.
“Cách duy nhất mà người cho vay có thể trò chuyện với họ về vấn đề này là nói, 'Hãy cất sổ séc của bạn đi, các bạn. Bạn cần phải bắt đầu điều hành công việc kinh doanh này một cách đúng đắn chứ không chỉ theo đuổi mục tiêu thống trị thế giới.”
Arlene 
Arlene 
Arlene