BFI 認可的創意內容 EIS 基金對英國電影製作產業有何影響？

「向我們展示您的商業計劃，」私募股權公司 Calculus Capital 的執行長兼聯合創始人 John Glencross 為尋求 Calculus 投資的英國獨立製作公司提供建議。「我們對這個領域的企業家感興趣，他們希望發展和擴大具有合理意義的業務。我們對那些[只]熱愛拍電影的人不感興趣。

過去三年來，自 2019 年被 BFI 選中與 Stargrove Pictures 共同發起英國創意內容 EIS 基金以來，Calculus 已成為英國影視融資的主力。該基金已向Colin Firth 和Ged Doherty 的Raindog Pictures、Gabrielle Tana、Troy Lum 和Andrew Mason 的Brouhaha Entertainment、Celine Rattray 和Trudie Styler 的Maven Screen Media、前Channel 4 首席執行官David Abraham 的Wonderhoodan Studios、Dominic Buchanan Studios 等公司進行了大量投資。

該基金旨在吸引私人投資者進入英國電影和電視行業，並幫助擁有良好業績記錄的可行公司「擴大規模」。

一些強大的項目是由微積分支持的公司開發的。例如，《布魯哈哈》煽動者《Law 和 Alicia Vikander》正在後製中，《Maven》也正在進行後製葬禮與亞馬遜的傑米·福克斯和湯米·李·瓊斯一起。 Brouhaha 即將開始製作男孩吞下宇宙Netflix 以及由凱特溫斯蕾主演的李米勒傳記片。 Wonderhood Studios 有偵察女孩，一系列紀錄片衛報天空電視台模特兒產業中的性剝削，以及嬰兒外科醫生，創造奇蹟，第四頻道的紀錄片系列。

微積分公司的投資者可以獲得 EIS 帶來的稅收優惠，但如果實際公司被出售，他們真正的財務利益才會到來。歐洲影視收購市場非常活躍。例如，弗里曼特爾 (Fremantle) 在坎城影展之前購買了 Element Pictures 的多數股權，而 ITV Studios 最近收購了 Cattleya，而 Mediawan 則收購了另一家義大利公司 Palomar Pictures。這些公司如果按照預期的方式發展，在四、五年內應該會成為非常理想的資產。

「當 [Stargrove] 與微積分一起推出創意內容 EIS 基金時，EIS 迎來了新的曙光。在英國稅務海關總署澄清規則後，我們開始考慮投資那些明確以成長和發展為目的的公司，」Stargrove Pictures 的 Stephen Fuss 說道，他最近成為了 Riff Raff Entertainment 的執行長。

「除了 EIS 之外，我認為以前對影視公司的大量股權投資都以某種方式與發行掛鉤。你可以讓弗里曼特爾 (Fremantle)、All3Media 或索尼向電影和電視公司投資，但這通常會以某種方式與優先發行聯繫在一起。但 Calculus/Stargrove 透過其 EIS 基金提供的是真正的獨立性。

今年夏天早些時候，在獲得 Calculus 數百萬美元投資後，Fuss 轉投 Riff Raff，引起了一些人的注意。格倫克羅斯說，他推薦福斯加入公司。

「微積分一直是決策者，」格倫克羅斯解釋道。「在這種情況下，當我們遇到裘德（洛）和班（傑克森）時，我們認為這裡有一個非常有趣的機會。裘德顯然是世界上最成功的演員之一，在國際上知名度很高。他與許多一線人才的不同之處在於，他絕對擁有一個發達的商業頭腦。當我們和他們坐在一起時，我們說，’這裡有很多商業上合適的成分，但我們基本上需要有人來維持業務。

Glencross 本人非常積極參與 Calculus 支援的公司的營運。他是 Riff Raff、Brouhaha、Maven Screen Media 和 Wonderhood 的董事會成員。他出席 Raindog Films 的董事會會議，並正在加入董事會。另一位微積分總監是 Home Team Content 的董事會成員。

另一位著名金融家表示，這種程度的參與並不罕見。這是 EIS 投資者所期望的。「我的理解是，你必須成為董事會成員並成為公司董事，因為如果你從 EIS 籌集資金，你就有信託責任，」這位金融家指出。

成長潛力

獲得微積分資助的生產商表示，他們對微積分如何幫助他們成長感到滿意。

「在 EIS 投資之前，我們的人員和資源都非常不足，」Maven Screen Media 總裁 Rattray 說。「我們沒有發展融資，而且一直都是小本經營。 EIS 投資使我們能夠招募和僱用一支強大的團隊。作為一家製作公司，我第一次感覺到我們有合適的人做合適的工作。

拉特雷表示，Maven 在英國招募了四名新員工，可以專注於「更大、更雄心勃勃的電影，並真正建立電視業務」。該公司正在尋找「女性且多元化」的候選人來擔任新職位。

「我製作電影已經快20年了。在加入 EIS 之前，我一直覺得我所做的就是設法維持業務……但我沒能做到的是創建並發展一家盈利的公司，」她承認。

第二幕

EIS 是英國的金融機制，稱為企業投資計畫。英國政府稅務機關英國稅務海關總署 (HMRC) 的發言人解釋說，它的目標是「年輕的、未上市的貿易公司，否則這些公司將難以獲得長期發展和發展所需的資金」。

儘管 EIS 因早期被認為濫用該計劃而飽受爭議，但政府於 2017 年對成長中的英國公司的長期融資可用性進行了“耐心的資本審查”，使得電影公司有可能利用 EIS 來建立片片。英國稅務海關總署強調，這不適合為一次性影片尋求融資的電影製片人。

然而，獨立製片人最近在稅務法庭法庭上成功對抗英國稅務海關總署的兩起案件表明，EIS 可能再次適用於規模較小的英國製片公司，這些公司只需要單一圖片，但這些公司渴望發展。

Inferno Films Ltd 和 Cry Me A River Limited 案件中的製片人都讓法官相信他們確實在努力建立長期業務。對某些人來說，這是一個典型的大衛與歌利亞的場景：英國的小電影製片人因為無力承擔法律顧問費用而代表自己，正在與一個大型政府機構對抗，並取得了勝利。

英國稅務海關總署辯稱，電影製片人並沒有試圖增加員工數量或提高營業額。相反，他們使用 EIS 製作一部單獨的電影。生產商反駁說，他們確實在努力發展自己的公司，而他們的投資者面臨真正的風險。他們可能沒有投資管理費用，但他們不需要有形資產。他們的重點是電影本身。

「沒有製片人擁有自己的攝影設備。這與磚塊和灰漿無關。你已經有IP了。你開發它。你僱用你的演員，你僱用你的工作人員，你僱用你的設備。藍象電影公司的製片人戴維·坎寧安 (David Cunningham) 說道，他目前正在開發超自然驚悚片，這就是它的運作方式。鬼魂纏身和雀躍高地飛躍。

「英國稅務海關總署不明白這一點。我們從一個項目轉到另一個項目，因為這是我們真正有能力籌集資金的。

Cunningham 等獨立製片人就為什麼 EIS 的使用方式應該有更大的靈活性提出了常見的論點。如果他們無法獲得 BFI 或 BBC Films 和 Film4 的支持，他們幾乎沒有其他方式來資助他們的電影。在鬼魂纏身例如，《坎寧安》的演員陣容、地點和大部分融資都已到位。

「我們只是想籌集一點額外資金來完成交易，」他說。「透過銷售代理，我們正在嘗試進行預售。對於一部沒有大名鼎鼎的低成本電影來說，要做到這一點非常困難……這就是為什麼你會看到低成本電影的製作數量大幅下降。我們知道，那裡有[私人]資金。與我們交談的很多人都說，『我們很樂意這樣做，但沒有動力。至少，透過 EIS，我知道我只是用我的資本來冒險’，」Cunningham 繼續說道。

然而，其他人對 EIS 再次用於單一專案的想法持懷疑態度，並警告生產商不要過度解讀最近的法院判決。

「如果人們認為這是將個人作品放入 SPV（單一專案工具）並籌集 EIS 資金的融資類型的回歸，他們會感到失望。如果你看一下這些決定，你會發現它們堅持了英國稅務海關總署如今所要求的核心原則，即公司致力於長期成長和發展，」格倫克羅斯說。

目前，Calculus、Great Point Media 和其他一兩家公司是製作人可以實際接觸的唯一 EIS 融資方。 Ingenious 仍然活躍，但據信目前不會透過 EIS 籌集資金。

格倫克羅斯強調英國需要自己蓬勃發展的獨立製作部門。「如果我們所做的只是為大型外國工作室和其他客戶提供服務，那麼對於英國在這一領域保持強大的影響力而言，這是不可持續的。我們必須擁有自己充滿活力、強大的生產部門……否則，我們將只是一個服務中心。