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慢慢地但可以肯定的是，歐盟（EU）正在適應其對電影和電視行業的支持的本質。多年來，Creative Europe的媒體計劃一直是歐盟對電影製片人的重要支持，幫助電影超越了國家邊界並找到新觀眾。但是，它沒有直接支持生產，而是寧願將這個職務留給歐盟國家政府。
與Creative Europe一起，歐盟現在正試圖鼓勵對歐洲電影和電視製作的大量投資。在急性電影和電視籌資挑戰時，它希望刺激可以在全球舞台上競爭的更多歐洲項目的生產。
歐盟還希望加強歐洲電影和電視公司的規模，競爭力和國際影響力。它越來越擔心歐洲的媒體格局由美國參與者主導 - 不僅是工作室和彩帶，而且是私募股權公司，例如KKR，KKR是巴黎的生產和發行巨頭Mediawan的財務支持者。
此舉符合歐盟的戰略重點：歐洲委員會主席Ursula von der Leyen在她的第二任期中優先考慮投資，以緊急扭轉該地區的經濟緩慢。歐盟以兩種不同的方式為電影和電視行業提供投資支持。首先是通過歐洲投資基金（EIF）的MediaInvest Equity Investment計劃。第二種是通過債務保證線，該債務界針對EIF的Investeu文化和創意部門（IEU CCS）保證的電影公司。兩者都代表著長期以來為歐洲電影業而構成的補貼模式。
這些投資工具在歐洲電影和電視行業中受到了許多人的歡迎。但是他們也引起了人們的關注。有人擔心歐盟希望以犧牲Arthouse電影為代價來支持商業電影。其他人則擔心他們標誌著當前的創意歐洲媒體計劃的關注點，該計劃一直持續到2027年。歐盟目前正在就Creative Europe的未來進行諮詢。
國際電影發行商和出版商協會（FIAD）秘書長羅伯特·赫斯洛普（Robert Heslop）說：“只要歐洲投資基金能夠支持廣泛的公司，這當然是值得歡迎的。” “但是它應該與媒體計劃並駕齊驅。當然，它不應該代替它。”
其他人則質疑這些計劃的透明度：歐洲議會文化與教育委員會副主席MEP Emma Rafowicz在2月份寫信給該委員會表示，很難評估MediaInvest的往績記錄，因為自2023年以來就很少提供有關其投資的信息。
MediaInvest基金
當時的歐盟內部市場專員蒂埃里·布雷頓（Thierry Breton）在2022年的戛納電影節上，在2022年的戛納電影節上發起了一些大張旗銀行（Thierry Breton），這是一定的，但花了一段時間才花了一段時間來開始，這是2億歐元（2.17億美元）的MediaInvest Equity Fund。其預算的剛好超過三分之一（7,600萬美元）來自Creative Europe的媒體計劃。
EIF的循環經濟和工業彈性負責人納塔莉·霍勒特（Nathalie Chollet）表示：“ MediaInvest將投資一系列專注於視聽內容生產和分銷以及電子遊戲行業的個人資金。” “通過這樣做，MediaInvest希望刺激更多的機構和私人投資者向該行業投資。”
MediaInvest表示的目的是在七年內從機構和私人投資者那裡吸引歐洲視聽行業的4億歐元（4.34億美元）的投資。它的第一筆投資於2023年宣布：2500萬歐元（2700萬美元），向替代投資基金邏輯內容企業（見下文）。該基金由總部位於巴黎的邏輯圖片小組（銷售服裝PULSAR內容的母公司和分銷商The Jokers Films）經營，該基金與Pathé達成了一筆交易，還投資了單個電影。它的目標是總共籌集7,000萬歐元（7600萬美元至8700萬美元）。到目前為止，它已承諾拍攝25部電影，包括蒙特·克里斯托（Monte Cristo）和艾米利亞·佩雷斯（EmiliaPérez）（均通過Pathé協議），併計劃在2029年之前投資80-120部電影。
MediaVest在2月底宣布了另外兩項投資。它向總部位於芬蘭的IPR.VC（見下文）的第三個基金以2500萬歐元（2700萬美元）的價格投入了電影和電視，該基金的目的是在本月晚些時候關閉時籌集了1.2億歐元（1.3億美元）。 IPR.VC與總部位於美國的A24和XYZ電影以及法國MK2電影和芬蘭動畫公司Gigglebug等歐洲製片人進行了長期交易。 MediaInvest還宣布了針對專注於遊戲行業的瑞典基金的2000萬歐元（2200萬美元）的投資。
出現，MediaInvest還將宣布由前歐洲生產商俱樂部董事總經理Alexandra Lebret運營的總部位於巴黎的Axio Fund的資金，該基金將為整個歐洲的生產公司提供股票投資，以幫助他們擴大規模。
擴展
MediaInvest對邏輯內容投資基金的承諾是在經過數月的討論和盡職調查之後進行的。在某種程度上，那是因為投資電影基金是EIF的全新一步。
邏輯圖片總裁弗雷德里克·菲奧爾（FrédéricFiore）表示，MediaInvest的支持對於吸引其他投資者加入包括法國養老基金和保險公司在內的基金至關重要。它的行為就像批准的印章，有助於驗證在電影融資領域運作的基金，這是一個被許多投資者視為風險和異國情調的部門。菲奧爾說：“在籌款方面，這非常有幫助。” “這導致了與機構的許多新討論。上週我們確認了一家大型機構。他們告訴我們，我們不需要進行任何盡職調查，因為他們相信EIF的盡職調查。”
在它的投資中，邏輯支持了由德國的《奧古斯汀電影》（Augenschein Filmproduktion）共同製作的兩部電影：生存驚悚片《潛水》和柏林 - 犧牲。 Augenschein聯合創始人Maximilian Leo將MediaInvest描述為歐洲工業中的“啟動變革的好計劃”。他認為，這將有助於使歐洲生產商在商業上更加思考“關於電影，這樣它們就像有機會吸引投資的產品一樣”。
獅子座認為歐盟正在採取正確的步驟。 “他們沒有削減資金，而是將額外的錢投入金融中介機構，以使電影的商業方面專業化。他們不是在說，'我們不再支持Arthouse電影。'這意味著正在製作更多商業電影的人不必與美國人合作。
貸款保證
EIF對歐洲電影公司的另一種支持形式是通過Investeu文化和創意部門（IEU CCS）保證通過債務擔保線。 IEU CCS首字母縮寫的某種干燥的歐盟債務融資工具專門針對創意部門，該工具通常在努力獲得貸款。對於許多銀行來說，電影公司被視為高風險，並且缺乏保證貸款所需的抵押品。
IEU CCS的保證並不能直接向電影製片人提供貸款 - 相反，它為整個歐盟的一系列銀行或其他中介機構提供了債務保證，因此他們可以對貸款進行電影和電視製作的貸款充滿信心。 IEU CCS保證將在違約時與貸款機構分享風險，並有助於掩蓋多達70％的損失。 EIF的交易和關係經理Romana Stanciukaite說：“受益的不是融資提供商，而是市場參與者。”
IEU CCS保證的啟動是為了鼓勵更多機構向創意部門提供貸款，並以更好的方式借給創意部門。這可能意味著提供比專業電影貸方，更長的貸款條款或減少或放棄抵押品要求的銀行提供較低的利率。
EIF國家晉昇機構和部門政策部門負責人Andreea Draghici解釋說：“我們希望確保來自文化和創意產業的公司可以輕鬆找到在更好條件下也可以在更好的條件下獲得的債務融資來源。”
這些貸款可用於各種活動 - 從現金流通稅收抵免到對未來銷售的最低擔保（MG）融資。最終，這可能意味著生產商能夠堅持自己的項目所有權，而不是簽署該項目以確保融資。 Stanciukaite說：“市場需要IEU CCS產品。” “創意產業通常沒有標準銀行可以理解的有形資產或可預測的現金流。因此，他們不願意借貸。”
債務交易
自2022年以來，EIF已簽署IEU CCS保證與45家歐洲中介銀行或機構達成協議。它的第一筆交易於2023年在聖塞巴斯蒂安國際電影節宣布，分別是西班牙融資機構CompañiaEspañolade Reafianzamiento（CERSA）和Crea。在去年的戛納電影節上，它揭幕了與法國的pour pour for FinancementduCinémaet des Industries Culturelles（IFCIC），德國的Beta電影和芬蘭影響電影基金。其他中介機構包括Triodos Bank，德國的IBB和BürgschaftSbankBaden-Wuerttembg，以及意大利的Unicredit。預計保證將為創意行業的中小型企業提供超過22億歐元（24億美元的融資）。
迄今為止，45家中介機構已向創意公司提供了1,000個貸款。近一半的貸款（45％）已向視聽公司提供，平均貸款規模為40萬歐元（433,000美元）。值得注意的是，大多數貸款（79％）已捐給了少於九名員工的公司 - 傳統上那些很難借貸的公司。
最大的吸收是在西班牙（佔貸款的35％），意大利（26％），法國（16％）和葡萄牙（11％）。可以同意的最高貸款規模為750萬歐元（810萬美元）。通過為機構提供向電影公司貸款的保證，EIF不僅希望它能吸引更多的貸方進入該行業，而且希望將來他們會變得更加自在。與歐盟的大部分重點一樣，這一切都是在鼓勵投資和增長方面。
案例研究：邏輯內容冒險
邏輯內容企業基金標誌著EIF MediaInvest計劃的試點項目。 EIF在2023年在聖塞巴斯蒂安國際電影節上宣布，已向該基金承諾2500萬歐元（2700萬美元）。
邏輯圖片以前從2017 - 21年開始運行了一項內容基金，該基金投資了20部電影，其中約有70％的歐洲電影。邏輯圖片總裁弗雷德里克·菲奧爾（FrédéricFiore）說：“我們堅信歐洲內容具有很大的價值。”他解釋說，慷慨的國家資金和對歐洲電影的激勵措施“使我們能夠抵消投資者的風險份額”。
到目前為止，邏輯內容風險投資基金已經支持了25部電影，其中製作了17部電影。大多數人通過與Pathé進行了一項融資協議，其中包括標題蒙特克里斯託的伯爵，，，，艾米莉亞·佩雷斯（EmiliaPérez）和Emmanuelle。 PathéDeal一直持續到2024年底（儘管在此之前的邏輯支持的Pathé頭銜 - 例如即將到來的動作驚悚片13天，13個晚上 - 在喀布爾的地獄中和傳記片de Gaulle- 將在未來幾年內發布）。
Fiore說，Pathé交易有助於將“非常紮實的圖書館價值頭銜”帶入邏輯上。但是現在，該基金正在以逐局的形式遠離其與不同公司的融資電影。根據邏輯內容Venture的投資總監CélineDornier的說法，這樣做更有意義，更安全，更有利可圖。她說：“我們也是生產者。” “我們覺得我們知道生產和市場足夠多地做到這一點。這更有趣 - 它更接近共同製作。”
Fiore補充說：“當我們也可以與生產商的槓桿作用時，我們可以更好地降低風險。” “我們可以協商備份。因此，短期內的基本表現通常比板岩交易更好。
“對我們來說，成為這種歐洲聲音出現的推動力，無論是新的聲音還是本來就已經充滿活力的聲音，並將它們帶入國際[認可]，這也非常重要。”
多尼爾（Dornier）表示，邏輯正在尋求更多地“以國際”為重點的歐盟電影，而不是主要是屬於Pathé交易之下的法國電影（她強調歐盟而不是歐洲，而不是歐洲，這是EIF的要求之一，這些要求排除了多數派-UK的功能）。它還關注流派電影和更大的預算標題。
邏輯不僅僅是尋求商業上集中的電影。菲奧爾（Fiore）說：“我們還認為，Arthouse電影，尤其是那些使用類型守則的電影可能是非常好的投資。”aor，，，，寄生蟲和秋天的解剖。至少有25％的投資將成為首個功能。
邏輯投資在預算的10％-25％之間，並支持預算在300萬歐元到1500萬歐元（330萬美元至1600萬美元）之間的電影。例如，它向Maximilian Erlenwein的2023年生存驚悚片投資了100萬歐元（110萬美元）潛水約旦·斯科特（Jordan Scott犧牲，預算有500萬歐元（540萬美元）。它投資的其他個人電影包括2022年戲劇Tchaikovsky的妻子和2023恐怖狩獵之夜。
邏輯總共每年收到約800份資金申請，每年將投資約10-15張圖片。菲奧爾說：“我們非常有選擇性。”他說，邏輯的第一筆基金為投資者帶來了10％的回報率；對於該基金，它的目標是10％-15％。
案例研究：ipr.vc
MediaInvest的最新承諾是為總部位於赫爾辛基的替代投資基金經理IPR.VC提供其IPR.VC Fund III，該基金III迄今已籌集了1億歐元（1.08億美元）來投資電影和電視製作。 IPR.VC自2015年以來一直投資於電影和電視內容。迄今為止，它已從北歐機構投資者，養老基金和家庭辦事處的三項資金中籌集了2億歐元（2.17億美元）。
它通過與A24，XYZ Films和MK2電影等的板岩交易支持了50種作品，其中內戰和黑莓。最近，它支持了許多在歐洲拍攝的美國冠軍瑪麗媽媽，由安妮·海瑟薇（Anne Hathaway）和邁克爾·科爾（Michaela Coel）主演，並在德國拍攝，以及A24的第一部家庭電影這Ochi的傳奇，在羅馬尼亞拍攝。
IPR.VC聯合創始人兼執行合夥人Timo Argillander說：“由於人才，成本結構和稅收優惠，美國球員非常有興趣在歐洲做更多的事情。”
到目前為止，這些資金非常注重美國，但是EIF承諾意味著歐洲公司和人才可以製造更多。 Argillander表示，EIF投資“與我們打算在歐洲做更多事情的意圖……我們打算多樣化，因此我們的投資組合中有更多的歐洲內容。”
資產類
最近的投資包括冰島犯罪系列法，基於薩都拉莫的小說。 Argillander表示，IPR.VC希望與歐洲公司宣佈在戛納進行更多以電影為中心的板岩交易。
執行官補充說，EIF的支持再次出現了大量的盡職調查 - “使電影和電視以正確的方式合法化是專業資產類別”。他還希望它將擴大與IPR.VC合作的投資者的範圍。 “到目前為止，我們得到了北歐機構和專業投資者的支持，我們的計劃是為其他國際投資者開放資金。”
他強調，ipr.vc運營“非常標準的，受監管的私募股權基金，這意味著更大的機構有可能通過在電影和電視上進行投資來多樣化”。
因此，他將其與英國電影投資計劃距離距離，該計劃為投資者的稅收減免而使投資金錢投入電影，並導致投資者被HMRC追趕以避免稅收。 “我們認為我們沒有在我們的工作中使用任何投資者的稅收優惠。這是一個純商業主張。當我們投資時，在生產激勵水平上有稅收優惠，但我們沒有將它們建立在資金中，這使得它們更具可預測性。”
像邏輯圖片的fiore一樣，Argillander宣講了像IPR.VC這樣的電影和電視基金，作為投資者多元化的一種方式。他補充說，電影和電視融資的性質意味著資本將比傳統的私募股權基金更快地返回投資者。他還認為，消費者對內容的不斷增長使電影和電視成為一筆不錯的投資。
案例研究：天鵝絨電影
比利時製片人Velvet Films是Investeu文化和創意部門保證（IEU CCS）的最新受益者。
天鵝絨是弗里達·肯普夫（Frida Kempff）的比利時聯合製片人瑞典魚雷，這是去年在多倫多首映的。這部電影主要在愛沙尼亞拍攝，後者提供了30％的稅收抵免。 Velvet電影製片人兼創始人Sebastian Schelenz被拒絕，當時他去了他的房屋銀行以60萬歐元（65萬美元）的稅收抵免額兌現。 Schelenz說，即使由愛沙尼亞電影學院（EFI）付出的愛沙尼亞稅收抵免對他的銀行來說“太異國情調”了。 “這對他們來說是未知的。”
因此，Schelenz求助於與IEU CCS達成債務擔保協議的Triodos Bank。對於Triodos來說，將愛沙尼亞電影學院作為反聚會足以保證他們貸款600,000歐元以兌現稅收抵免。貸款有助於支付愛沙尼亞的生產費用瑞典魚雷，從2023年8月至10月拍攝。愛沙尼亞電影學院於2023年12月付款。
與Triodos合作是有益的，原因有很多。 Schelenz建議他所支付的利息 - Eurobor加450個基點 - 可以說比Coficiné和Cofiloisirs等傳統的歐洲電影貸款人便宜約1％。至關重要的是，信貸成本也有資格獲得40％的比利時稅收避難所。他補充說：“那是一個真正的改變遊戲規則的人。”
交易條款也比傳統貸方更靈活。 “還沒有固定的日期設置，這考慮了我們行業的運作方式。”
也許最重要的是，當許多生產者將房屋列入現貨時，Schelenz不必提供抵押品或個人擔保。 “對我來說，這與Coficiné和Cofiloisirs是聞所未聞的。他們將始終希望您作為公司所有者簽署個人擔保。”
案例研究：Beta電影的最低保證
Beta電影是在2024年戛納電影節上宣布的，是Investeu文化和創意部門（IEU CCS）保證的中介機構之一。
該交易允許Beta提供最低保證（MGS），以與電影和電視項目投資組合的未來銷售。如果不滿足MG，IEU CCS保證將在某些條件下覆蓋投資組合項目損失的30％至70％。
Beta電影的共同製作和商業事務執行副總裁JanWünschmann表示，保證是加強歐洲和跨文化聯繫的重要工具。在一定程度上，它還允許Beta對更多的項目和更大的項目承擔更多風險。
當通貨膨脹和下降廣播公司和流媒體支出使可以在國際上旅行的大型預算項目中變得更加困難時，這一點很重要。 Wünschmann說：“當前市場的融資短缺。” “我們在歐洲國家需要強大的軟貨幣系統，並在廣播和流媒體方面的可靠合作夥伴。該EIF計劃是一個額外的要素。EIF保證可以做出重要的貢獻，以使項目變得更好，增加歐洲內部強大而相關的項目的數量，並幫助國際化項目（最好是這三個項目）。”
根據其IEU CCS交易的條款，Beta只能為中小型企業提供MG。屬於Beta的大型歐洲集團的生產公司可能不適用。
“這是可惜的，”Wünschmann說。 “當然，我們希望該工具能夠支持小型獨立生產商。但是我們也認為，通過支持可以在全球旅行並與美國項目競爭的項目（例如巴比倫柏林，，，，戈莫拉或者群，這並不總是總是由屬於集團的公司生產的。 ”
